Câu chuyện cảnh giác

Một lần nữa Vnindex lại chạm mốc 624 điểm, ở vùng này trong lịch sử 6 năm qua Vnindex chưa một lần vượt qua, hãy cùng điểm lại:

1. Ngày 23/10/2009, Vnindex 633 điểm, 1 năm sau cuộc khủng hoảng tài chính thế giới 2008-2009, chứng khoán VN có sự phục hồi mạnh mẽ và kết thúc bởi 2 phiên tăng mạnh của cp nhóm ngân hàng, sau đó, là sự sụt giảm cực sâu về 335 điểm, ngày 6/1/2012 mới bắt đầu đảo chiều đi lên.

2. Ngày 28/3/2014, một lần nữa Vnindex chạm 612 điểm, và đảo chiều, sau gần 2 năm ròng tăng liên tiếp, sự kiện Biển Đông chỉ là một trong những lý do khiến giá cp giảm mạnh.

3. Ngày 5/9/2014, cùng với sự bùng nổ của cổ phiếu Dầu khí, Vnindex đạt mốc 638 điểm, một sự sụt giảm mạnh lại diễn ra sau đó. Như vậy, năm 2014 đánh dấu 2 lần Vnindex đã cố gắng vượt qua vùng giá này nhưng thất bại.

4. Ngày 17/7/2015, lại với sự góp mặt của nhóm cổ phiếu ngân hàng, Vnindex đạt khoảng 630 điểm và đi xuống 6 tháng, đến hết tháng 1/2016 thì đảo chiều.

5. Ngày 19/5/2016, Vnindex cố gắng đạt mức 625 điểm nhưng cuối phiên lại đảo chiều giảm nhẹ, liệu một kịch bản tương tự có xảy ra ?

Có một nét tương đồng, Vnindex đã tăng khá đáng kể về cả thời gian và điểm số, khối lượng giao dịch tăng mạnh so với thời kỳ trước và các chỉ báo kỹ thuật cơ bản đều cho dấu hiệu đảo chiều.
Những tin tức bắt đầu không còn được thị trường đón nhận một cách hào hứng, lượng margin tại các công ty chứng khoán đã tăng lên đáng kể ( con số 21k tỷ đồng do cafeF đưa )

Dư nợ cho vay ký quỹ đã tăng vọt so với cùng thời điểm

Xét trong 12 công ty chứng khoán có hoạt động cho vay ký quỹ mạnh nhất, nếu như tại thời điểm cuối quý 1/2015, tổng dư nợ cho vay ký quỹ của nhóm này gần 13.000 tỷ đồng với 7 CTCK có dư nợ trên 1.000 tỷ, thì tại cuối quý 1/2016, con số này tăng lên mức gần 21.000 tỷ đồng và 11 CTCK có dư nợ trên 1.000 tỷ. Trong 1 năm qua, nhiều công ty chứng khoán đã tăng vốn và phát hành trái phiếu để bù đắp nguồn vốn từ sau khi Thông tư 36 có hiệu lực.

Cùng với việc huy động vốn này, các số dư về cho vay ký quỹ tăng dần theo các quý trong năm 2015 nhưng dư nợ cho vay ký quỹ cuối quý 1/2016 không thay đổi nhiều so với cuối năm 2015.

( nguồn CafeF )

-----------------

Năm nay, có 1 sự lệch pha theo chu kỳ Sell in May, đó là do thị trường lên chậm hơn từ cuối tháng 1, và có thể kết thúc cuối tháng 5, thay vì thị trường giá tăng bắt đầu từ tháng 11 và kết thúc vào tháng 3 mọi năm, vì vậy, đầu tháng 6/2016 đến hết tháng 8/2016 có thể là thời gian để nghỉ ngơi, tập trung cho mùa eurocup sắp tới. 

Theo dữ liệu chung của tôi, thì tính đến 19/5/2016, P/e cơ bản toàn HSX khoảng 13,5 lần, P/e HNX đạt 11 lần, các cổ phiếu trụ cột như VCB giá 49, BVH 60, MSN MWG HSG PVD FPT DPM VNM NTP BMP CSM DRC BID..... đều đã được đẩy lên 1 mặt bằng mới, và quan trọng là không còn rẻ nữa

Chỉ duy nhất có HPG, là còn có thể mua và nắm giữ theo cơ bản giá trị Doanh nghiệp, những cổ phiếu còn lại , tôi muốn nói là những công ty lớn bluechip, thì giá cả đã phản ánh vượt trên giá trị. 

Sự mua vào của nhà ĐTNN trong tuần qua chủ yếu nhắm vào các trụ cột để đẩy điểm số, như phiên hôm qua ATC kéo BVH tăng trần, kéo VCB PVD ... và thông qua các dòng vốn P-note để xâm nhập vào thị trường, nên khó đánh giá, một khi những dòng vốn này dừng và đảo chiều, thì nhà đầu tư cá nhân trong nước sẽ bán mạnh. 

Dù sao, thì mốc 625-640 này, nên thận trọng vẫn hơn, khó ai có thể đoán trước được điều gì, nhưng có 1 phương án phòng bị là không thừa, bắt đầu cảnh giác hoặc thư giãn với 1 mùa Euro sắp khai mạc..