Cập nhật HPG - SSI

Công ty chứng khoán Bản Việt cập nhật tình hình HPG – Trong 9 tháng đầu năm, HPG đã bán được 491.000 tấn thép (tăng 7,8% so với cùng kỳ), đạt 62% dự báo cả năm của công ty.

Với nhà máy BOF Giai đoạn 2 của HPG (tăng 78% công suất) đi vào hoạt động trong tháng mười chúng tôi cho rằng thị phần của HPG sẽ còn tăng nữa.

2013 là một năm rất tích cực đối với HPG, nhờ lãi suất giảm (từ 12% xuống 5%, dự phóng trung bình cả năm), nhà máy BOF có hiệu suất cao, giúp cải thiện biên lợi nhuận.

Ngoài ra, HPG còn có lợi nhuận bất thường từ bán lại cổ phần tại một công ty con (105 tỷ đồng), hoàn nhập dự phòng liên quan đến ACB 164 tỷ đồng và từ dự án BĐS Mandarin Garden (100 tỷ đồng). Chúng tôi xin lưu ý là việc hoàn nhập dự phòng sẽ được ghi nhận trong Quý 3 và lợi nhuận từ BĐS có thể sẽ được ghi nhận trong Quý 4.

-----------------

SSI:

Vol tăng 46% vẫn ở mức thấp nhưng được cái cầu vào ăn 16.6 – trên tham chiếu – rất tốt. Trên 91% Vol hôm nay tập trung ở đây (498k) và giao dịch cân bằng mua bán. Cầu đỡ từ 16.5 trở xuống rất dày. Giao dịch 16.5 là 48k thì gần 14k là mở cửa. Lực bán xuống trong phiên cũng không cao. SSI có áp lực bán giảm nhiều.

Hôm nay chuẩn bị tinh thần cho SSI giảm về 16.3 nhưng đã không xảy ra. Cầu đỡ khỏe và bán giảm đi nên dao động tích cực, nhưng hẹp trong 2 giá 16.5-16.6 (16.7 khớp kỹ thuật). SSI có thể đã kết thúc điều chỉnh.

Soi danh mục đầu tư “khủng” của SSI

Lượng tiền và tương đương tiền của SSI (bao gồm cả tiền gửi ngân hàng dưới dạng đầu tư tài chính ngắn hạn) tính đến 30/6/2013 đạt khoảng 3.570 tỷ đồng. CTCP Chứng khoán Sài gòn (SSI) vẫn tiếp tục là CTCK có tổng tài sản và danh mục đầu tư lớn nhất trong khối các CTCK. Tại thời điểm 30/6/2013, tổng tài sản của SSI lên đến hơn 9.000 tỷ đồng, tăng 1.000 tỷ so với đầu năm. Tiền và tương đương tiền của SSI đạt hơn 2.900 tỷ, tăng 964 tỷ so với đầu năm trong đó tiền của NĐT là 930 tỷ (tăng 236 tỷ so với đầu năm). Ngoài ra SSI còn có 1.592 tỷ đồng để dưới dạng đầu tư tài chính ngắn hạn, đây là khoản tiền gửi có kỳ hạn trên 3 tháng. Tính chung lượng tiền của SSI khoảng 3.570 tỷ đồng.  Tuy nhiên nợ phải trả của SSI cũng tăng từ 2.677 tỷ đồng đầu năm lên 3.842 tỷ cuối quý 2 (tăng 43,5%), các khoản nợ này không có khoản nào là vay nợ ngân hàng, chủ yếu là khoản phải trả nhà đầu tư 1.900 tỷ khoản nhận ký quỹ ngắn hạn để thực hiện việc môi giới cho khách hàng và khoản phải trả hộ cổ tức, gốc và lãi trái phiếu (hơn 358 tỷ đồng trong khi số dư đầu năm chỉ 4 tỷ đồng). Về tình hình đầu tư tài chính, SSI đầu tư hơn 1.360 tỷ vào công ty liên kết (tăng 150 tỷ so với đầu năm). SSI đã thoái sạch vốn tại ABT (chuyển sang cho PAN) và đầu tư mới vào BBC và VFG. Ngoài ra công ty đầu tư gần 2.350 tỷ vào các cổ phiếu niêm yết, OTC và đầu tư dài hạn khác. 6 tháng đầu năm 2013, SSI đã mua thêm hơn 2 triệu cổ phiếu PVS, 950.000 cổ phiếu FPT, 455.950 cổ phiếu PVD, 146.460 cổ phiếu GAS.  SSI vẫn giữ nguyên tỷ lệ đầu tư tại VFMVF4 (14,2 triệu ccq, tương đương 17,6% vốn điều lệ của VF4); gần 2,5 triệu cổ phiếu TMT, 2,33 triệu cổ phiếu SVC và APC. Danh mục đầu tư ngắn hạn của SSI tại ngày 30/6/2013 Nếu tính chung cả danh mục đầu tư dài hạn, SSI hiện đang nắm 2.897.300 cổ phiếu FPT (tăng gấp đôi so với lượng nắm giữ đầu năm). Danh mục đầu tư dài hạn Theo quy định của Điều 44 Thông tư 210 của Bộ Tài chính, áp dụng kể từ ngày 15/1/2013, công ty chứng khoán không được mua, góp vốn mua bất động sản. Tuy nhiên SSI thông qua công ty con là công ty quốc tế SSI hiện vẫn đang đầu tư vào bất động sản cho thuê tại Mỹ, với giá trị cuối kỳ khoảng 265 tỷ đồng. -------- SSI: 6 tháng lãi hợp nhất gần 300 tỷ đồng, BBC thành 'gà đẻ trứng vàng' Trong kỳ, SSI đã bán khoản đầu tư vào ABT nên công ty này không còn là công ty liên kết từ ngày 30/6/2013. BBC đóng góp lợi nhuận nhiều nhất cho SSI từ các công ty liên kết. CTCP Chứng khoán Sài Gòn (SSI) vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất 6 tháng đầu năm 2013. Theo đó, nhờ giảm mạnh chi phí hoạt động trong kỳ nên lãi trước thuế của SSI trong quý 2/2013 đạt hơn 110 tỷ đồng, tăng 91% cùng kỳ năm trước. 6 tháng, lợi nhuận từ công ty liên kết hơn 100 tỷ khiến LNTT hợp nhất của SSI đạt gần 300 tỷ đồng, tăng 13% cùng kỳ năm trước. Cụ thể, doanh thu hợp nhất quý 2/2013 của SSI đạt gần 179 tỷ đồng, giảm 23% cùng kỳ 2012 do hầu hết các mảng hoạt động của SSI đều giảm so với cùng kỳ năm trước: doanh thu tự doanh giảm 38%, doanh thu quản lý danh mục đầu tư giảm 80%, doanh thu cho thuê tài sản giảm 49%, doanh thu khác giảm 11% cùng kỳ 2012. Tuy nhiên trong quý 2/2013 SSI phát sinh khoản lợi nhuận khác đột biến gần 16,6 tỷ đồng, và giảm 45% chi phí hoạt động so với cùng kỳ 2012. Công ty có khoản lợi nhuận gần 30 tỷ từ công ty liên kết.  Do đó, LNTT quý 2/2013 của SSI đạt 110,6 tỷ đồng, tăng 91% cùng kỳ 2012, lãi ròng đạt 95,77 tỷ đồng, tăng 38% cùng kỳ 2012. Lũy kế 6 tháng, SSI đạt 345 tỷ đồng doanh thu. Lợi nhuận từ công ty liên kết đạt 100,86 tỷ đồng, tăng 40% cùng kỳ 2013. Do đó lợi nhuận trước thuế hợp nhất 6 tháng đầu năm 2013 của SSI đạt 298 tỷ đồng, tăng 13% cùng kỳ 2012, lãi ròng đạt 256 tỷ đồng, tăng nhẹ 1% cùng kỳ 2012. Với kết quả này, SSI hoàn thành 60,8% kế hoạch năm. Tại thời điểm 30/6/2013, SSI có 3 công ty con là công ty TNHH quản lý quỹ SSI, Quỹ đầu tư thành viên SSI (sở hữu 80%), công ty quốc tế SSI (sở hữu 80% vốn thông qua quỹ đầu tư thành viên SSI). SSI có 10 công ty liên kết là HVG, PAN, GIL, NSC, SSC, LAF, ELC, TMS, VFG và BBC. Trong đó BBC trở thành công ty liên kết của SSI từ ngày 31/3/2013, SSI nắm 20% cổ phần của công ty này. Trong kỳ, SSI đã bán khoản đầu tư vào ABT nên công ty này không còn là công ty liên kết từ ngày 30/6/2013. Bibica đang là "gà đẻ trứng vàng" của SSI khi đóng góp tới 43 tỷ đồng lợi nhuận từ công ty liên kết