Ngày mai ETSFs review danh mục, chú ý GMD HPG sẽ được đánh lên, CTG bị đánh xuống

Mặc dù đây không phải là 4-room của trường đại học, nhưng do nhận thấy trên F319 rất nhiều bạn từ NĐT đơn thuần cho đến cả 

những bạn hiện đang làm trong ngành CK đều có những ngộ nhận về ETF. Tôi xin chia sẻ 1 vài nét cơ bản về Market Vectors 

Vietnam ETF (tôi sẽ gọi tắt là VNM). FTSE ETF tôi không nhắc đến do thanh khoản rất kém.

VNM được thành lập bởi Van Eck Global. Van Eck Global là một tập đoàn khá lâu đời (từ 1955) quản lý khá nhiều quĩ ETF bao gồm 

hàng hóa và CK.

Bản chất của các quĩ ETF là quản lý các chỉ số CK theo luật, theo tỷ trọng, theo floating. Có khá nhiều luật lệ ràng buộc chi tiết 

như tổng giá trị GD của CK trong rổ mỗi ngày, tỷ lệ floating, ... Về cơ bản ETF khác hẳn các quĩ đầu tư (đóng hay mở) ở chỗ 

không lấy lợi nhuận trong việc tăng giá CK mà chỉ là nơi trung gian cho các NĐT mua bán CP. Tức là những người quản lý và điều 

hành ETF không mua CK rồi chờ lên giá bán kiếm lời. Đối với họ chì là phí mà thôi. Họ hoàn toàn không bị áp lực phải kiếm lời cho 

NĐT. Nhiệm vụ lớn nhất của họ là tăng volume, tức là raise size càng nhanh càng tốt. Nhưng việc tăng volume thông thường tỷ 

lệ thuận với việc tăng giá CK. Muốn tăng volume phải PR, phải làm cho NĐT chú ý bằng sự tăng giá ấn tượng.

VNM được giao dịch ngày đầu tiên là 11/8/2009 tại sàn NYSE với tổng Market cap chỉ 30 triệu $. Trải qua hơn 3 năm VNM đã phát 

triển tương đối tốt. Đến ngày hôm nay Market Cap đã lên đến 400 triệu $ (không phải 200 như Trọc nói).

Như vậy mục tiêu lớn nhất của ETF là thu hút dòng tiền. ETF đánh chỉ số Vn-index để mục đích nhiều NĐT ở Mỹ tham gia. Họ có 

kế hoạch sẽ raise lên 1 tỷ $ trong năm nay. Tất nhiên, khi tăng volume thì cần phải kéo chỉ số. Khi nào volume đạt đến một 

ngưỡng nhất định, họ có thể đánh xuống rồi lại kéo lên. Tức là tạo sóng. Nhưng trong quá trình tăng volume thì những hành vi 

tạo sóng là chưa diễn ra.

Chính vì như vậy, ETF không phải là những hành vi "mua rẻ, bán đắt" thông thường. Họ có thể mua BVH giá 100 nhưng sẵn 

sàng bán giá 50. Cho nên, đối với ETF không bao giờ có khái niệm xả hàng, chốt lời. 

TTCK VN đang được dẫn dắt bởi khối ngoại. Bên cạnh những dòng tiền đầu tư của Nhật, Mỹ cũng có những dòng tiền đầu cơ mà 

ETF là một điển hình. Có thể các hành vi của ETF sẽ không thay đổi được TT nhưng cũng có những ảnh hưởng nhất định. Chúng 

ta cần hiểu rõ cơ chế, bản chất của ETF để có những hành xử đúng.

Về quan điểm cá nhân, theo tôi ETF sẽ chưa "đánh xuống" trong giai đoạn này. Họ sẽ làm mọi cách để tăng Market Cap lên mục 

tiêu 1 tỷ $, sau đó mới tạo sóng.